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阅读 6789 次 历史版本 1个 创建者:碧海蓝天 (2010/12/1 15:00:21)  最新编辑:碧海蓝天 (2010/12/1 15:04:14)
基金
拼音:jī jīn
      基金(Fund)有廣義和狹義之分,從廣義上說,基金是機構投資者的統稱,包括信托投資基金單位信托基金公積金保險基金退休基金,各種基金會的基金。在現有的證券市場上的基金,包括封閉式基金開放式基金,具有收益性功能和增值潛能的特點。從會計角度透析,基金是一個狹義的概念,意指具有特定目的和用途的資金。因爲政府和事業單位的出資者不要求投資回報和投資收回,但要求按法律規定或出資者的意願把資金用在指定的用途上,而形成了基金。

基金-通俗解釋


  假設您有一筆錢想投資債券、股票等這類證券進行增值,但自己又一無精力二無專業知識,而且你錢也不算多,就想到與其他10個人合夥出資,僱一個投資高手,操作大家合出的資產進行投資增值。但這里面,如果10多個投資人都與投資高手隨時交涉,那事還不亂套,於是就推擧其中一個最懂行的牽頭辦這事。定期從大夥合出的資產中按一定比例提成給他,由他代爲付給高手勞務費報酬,當然,他自己牽頭出力張羅大大小小的事,包括挨家跑腿,有關風險的事向高手隨時提醒着點,定期向大夥公布投資盈虧情況等等,不可白忙,提成中的錢也有他的勞務費。上面這些事就叫作合夥投資。
基金
基金

  將這種合夥投資的模式放大100倍、1000倍,就是基金。

  這種民間私下合夥投資的活動如果在出資人間建立了完備的契約合同,就是私募基金(在我國還未得到國家金融行業監管有關法規的認可)。

  如果這種合夥投資的活動經過國家證券行業管理部門(中國證券監督管理委員會)的審批,允許這項活動的牽頭操作人向社會公開募集吸收投資者加入合夥出資,這就是發行公募基金,也就是大家現在常見的基金。

  基金是一種間接的證券投資方式。基金管理公司通過發行基金單位,集中投資者的資金,由基金托管人(即具有資格的銀行)托管,由基金管理人管理和運用資金,從事股票、債券等金融工具投資,然後共擔投資風險、分享收益。
  基金管理公司是什麼角色?基金管理公司就是這種合夥投資的牽頭操作人,不過它是個公司法人,資格要經過中國證監會審批的。基金公司與其他基金投資者一樣也是合夥出資人之一,另一方面由於它牽頭操作,要從大家合夥出的資產中按一定的比例每年提取勞務費(稱基金管理費),替投資者代僱代管理負責操盤的投資高手(就是基金經理),還有幫高手收集信息搞研究打下手的人,定期公布基金的資產和收益情況。當然基金公司這些活動是證監會批准的。

  爲了大家合夥出的資產的安全,不被基金公司這個牽頭操作人偷着挪用,中國證監會規定,基金的資產不能放在基金公司手里,基金公司和基金經理隻管交易操作,不能碰錢,記賬管錢的事要找一個擅長此事又信用高的人負責,這個角色當然非銀行莫屬。於是這些出資(就是基金資產)就放在銀行,而建成一個專門帳戶,由銀行管帳記賬,稱爲基金托管。當然銀行的勞務費(稱基金托管費)也得從大家合夥的資產中按比例抽一點按年支付。所以,基金資產相對來說隻有因那些高手操作不好而被虧損的風險,基本沒有被偷挪走的風險。從法律角度說,即使基金管理公司倒閉甚至托 管銀行出事了,向它們追債的人都無權碰大家基金專戶的資產,因此基金資產的安全是很有保障的。

   如果這種公募基金在規定的一段時間内募集投資者結束後宣告成立(國家規定至少要達到1000個投資人和2億元規模才能成立),就停止不再吸收其他的投資者了,並約定大夥誰也不能中途撤資退出,但以後到某年某月爲止我們大家就算帳散夥分包袱,中途你想變現,隻能自己找其他人賣出去,這就是封閉式基金。

  如果這種公募基金在宣告成立後,仍然歡迎其他投資者隨時出資入夥,同時也允許大家隨時部分或全部地撤出自己的資金和應得的收益,這就是開放式基金。

  不管是封閉式基金還是開放式基金,如果爲了方便大家買賣轉讓,就找到交易所(證券市場)這個場所將基金掛牌出來,按市場價在投資者間自由交易,就是上市的基金。

     每個基金規定分紅每年次數在招募基金時候有說明,沒有固定的分紅或拆分規定的。

  分紅是基金公司必須要賣掉一些股票,來給基金持有人分紅,這樣就可能會把手中漲得正好的股票賣掉,會影響資金的運作。
 
  拆分是把原來淨值高的變成淨值爲1元,這樣對基金公司來說不需要賣出股票來取得現金,對持有人來說相當於原來的1份變成了很多份。

   經常分紅的基金有些人會喜歡,因爲落袋爲安嘛,但是對基金公司來說操作難度加大,盈利水平受到影響。

   新基金規定的封閉期最長爲3個月,但是可以提前。

 

基金-證券投資

 

      基金證券投資基金是指通過發售基金份額,將眾多投資者的資金集中起來,形成獨立資產,由基金托管人托管,基金管理人管理,以投資組合的方法進行證券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。證券投資基金是一種間接的證券投資方式。基金管理公司通過發行基金單位,集中投資者的資金,由基金托管人(即具有資格的銀行)托管,由基金管理人管理和運用資金,從事股票、債券等金融工具投資,然後共擔投資風險、分享收益。根據不同標准,可以將證券投資基金劃分爲不同的種類:根據基金單位是否可增加或贖回,可分爲開放式基金和封閉式基金。開放式基金不上市交易,一般通過銀行申購和贖回,基金規模不固定;封閉式基金有固定的存續期,期間基金規模固定,一般在證券交易場所上市交易,投資者通過二級市場買賣基金單位。
基金
基金

     證券投資基金在美國稱爲“共同基金”,英國和中國香港特别行政區稱爲“單位信托基金”,日本和中國台灣地區則稱“證券投資信托基金”等。證券投資基金是一種利益共享、風險共擔的投資於證券的集合投資理財方式,即通過發行基金單位,集中投資者的資金,由基金托管人托管(一般是信譽卓著的銀行),由基金管理人(即基金管理公司)管理和運用資金,從事股票、債券等金融工具的投資。基金投資人享受證券投資的收益,也承擔因投資虧損而產生的風險。中國基金暫時都是契約型基金,是一種信托投資方式。

 

基金-特點概述


       基金與股票、債券、定期存款、外匯等投資工具一樣,證券投資基金也爲投資者提供了一種投資渠道。

(1)集合理財,專業管理。  

      基金將眾多投資者的資金集中起來,委托基金管理人進行共同投資,表現出一種集合理財的特點。通過匯集眾多投資者的資金,積少成多,有利於發揮資金的規模優勢,降低投資成本。基金由基金管理人進行投資管理和運作。基金管理人一般擁有大量的專業投資研究人員和強大的信息網絡,能夠更好地對證券市場進行全方位的動態跟蹤與分析。將資金交給基金管理人管理,使中小投資者也能享受到專業化的投資管理服務。
 
(2)組合投資,分散風險。  

     爲降低投資風險,中國《證券投資基金法》規定,基金必須以組合投資的方式進行基金的投資運作,從而使“組合投資、分散風險”成爲基金的一大特色。“組合投資、分散風險”的科學性已爲現代投資學所證明,中小投資者由於資金量小,一般無法通過購買不同的股票分散投資風險。基金通常會購買幾十種甚至上百種股票,投資者購買基金就相當於用很少的資金購買了一籃子股票,某些股票下跌造成的損失可以用其他股票上漲的盈利來彌補。因此可以充分享受到組合投資、分散風險的好處。
基金
基金
 
(3)利益共享,風險共擔。  

      基金投資者是基金的所有者。基金投資人共擔風險,共享收益。基金投資收益在扣除由基金承擔的費用後的盈餘全部歸基金投資者所有,並依據各投資者所持有的基金份額比例進行分配。爲基金提供服務的基金托管人、基金管理人隻能按規定收取一定的托管費、管理費,並不參與基金收益的分配。
 
(4)嚴格監管,信息透明。  

      爲切實保護投資者的利益,增強投資者對基金投資的信心,中國證監會對基金業實行比較嚴格的監管,對各種有損投資者利益的行爲進行嚴厲的打擊,並強制基金進行較爲充分的信息披露。在這種情況下,嚴格監管與信息透明也就成爲基金的一個顯著特點。
 
(5)獨立托管,保障安全。  

      基金管理人負責基金的投資操作,本身並不經手基金財產的保管。基金財產的保管由獨立於基金管理人的基金托管人負責。這種相互制約、相互監督的制衡機制對投資者的利益提供了重要的保護。

 

基金-開放式基金

 

      基金開放式基金(LOF),英文全稱是“ListedOpen-EndedFund”或“open-endfunds”,漢語稱爲“上市型開放式基金”,在國外又稱共同基金。也就是上市型開放式基金發行結束後,投資者既可以在指定網點申購與贖回基金份額,也可以在交易所買賣該基金。不過投資者如果是在指定網點申購的基金份額,想要上網抛出,須辦理一定的轉托管手續;同樣,如果是在交易所網上買進的基金份額,想要在指定網點贖回,也要辦理一定的轉托管手續。是一種發行額可變,基金份額(單位)總數可隨時增減,投資者可按基金的報價在基金管理人指定的營業場所申購或贖回的基金。與封閉式基金相比,開放式基金具有發行數量沒有限制、買賣價格以資產淨值爲准、在櫃台上買賣和風險相對較小等特點,特别適合於中小投資者進行投資。               
基金
基金

     世界基金發展史就是從封閉式基金走向開放式基金的歷史。以基金市場最爲成熟的美國爲例。在1990年9月,美國開放式基金共有3,000家,資產總值1萬億美元;而封閉式基金僅有250家,資產總值600億美元。到1996年,美國開放式基金的資產爲35,392億美元,封閉式基金資產僅爲1,285億美元,兩者之比達到27.54∶1;而在1940年,兩者之比僅爲0.73∶1。在日本,1990年以前封閉式基金占絕大多數,開放式基金處於從屬地位;但90年代後情況發生了根本性變化,開放式基金資產達到封閉式基金資產的兩倍左右。在香港、泰國、台灣、新加坡、菲律賓等亞洲發展投資基金較早的國家和地區,發展之初也就是以封閉式基金爲主,逐漸過渡到目前兩類基金形態並存的階段。從世界範圍看,1990年世界開放式投資基金淨資產餘額爲23,554億美元,到1995年已躍升至53,407億美元。開放式基金已經逐漸成爲世界投資基金的主流。
 
      世界各國投資基金起步時大都爲封閉型的。這是由於在投資基金發展初期,買賣封閉式基金的手續費遠比贖回開放式基金的份額的手續費低。從基金管理的角度看,由於沒有請求贖回受益憑證的壓力,可以充分利用投資者的資金,來實施其投資戰略以求利益的最大化。開放式基金和封閉式基金共同構成了基金的兩種基本運作方式。開放式基金資產規模不固定,可以申購和贖回;沒有存續期,理論上可以永遠存在;不在交易所上市,通過代銷機構和直銷中心交易;價格由資產淨值決定。基金單位可隨時向投資者出售,也可應投資者要求買回的運作方式。而封閉式基金資產規模固定;存續時間固定;在交易所上市;價格由供求關係決定,基金淨值會影響基金價格,但兩者並不統一,通常封閉式基金以摺價交易爲多。開放式基金是世界各國基金運作的基本形式之一。基金管理公司可隨時向投資者發售新的基金單位,也需隨時應投資者的要求買回其持有的基金單位。目前,開放式基金已成爲國際基金市場的主流品種,美國、英國、中國香港和台灣的基金市場均有90%以上是開放式基金。

 

基金-封閉式基金


      基金屬於信托基金,是指基金規模在發行前已確定、在發行完畢後的規定期限内固定不變並在證券市場上交易的投資基金。由於封閉式基金在證券交易所的交易采取競價的方式,因此交易價格受到市場供求關係的影響而並不必然反映基金的淨資產值,即相對其淨資產值,封閉式基金的交易價格有溢價、摺價現象。國外封閉式基金的實踐顯示其交易價格往往存在先溢價後摺價的價格波動規律。從中國封閉式基金的運行情況看,無論基本面狀況如何變化,中國封閉式基金的交易價格走勢也始終未能脱離先溢價、後摺價的價格波動規律。

      根據組織形態的不同,可分爲公司型基金和契約型基金。基金通過發行基金股份成立投資基金公司的形式設立,通常稱爲公司型基金;由基金管理人、基金托管人和投資人三方通過基金契約設立,通常稱爲契約型基金。目前我國的證券投資基金均爲契約型基金。

 

基金-公司型基金

      基金公司型又叫做共同基金,指基金本身爲一家股份有限公司,公司通過發行股票或受益憑證的方式來籌集資金。投資者購買了該家公司的股票,就成爲該公司的股東,憑股票領取股息股息或紅利、分享投資所穫得的收益。主要特點,如下:
 
1、共同基金,形態爲股份公司,但又不同於一般的股份公司,其業務集中於從事證券投資信托。
基金
基金

2、共同基金的資金爲公司法人的資本,即股份。

3、共同基金的結構同一般的股份公司一樣,設有董事會和股東大會。基金資產由公司擁有,投資者則是這家公司的股東,也是該公司資產的最終持有人。股東按其所擁有的股份大小在股東大會上行使權利。

4、依據公司章程,董事會對基金資產負有安全增殖之責任。爲管理方便,共同基金往往設定基金經理人和托管人。基金經理人負責基金資產的投資管理,托管人負責對基金經理人的投資活動驚醒監督。托管人可以(非必須)在銀行開設戶頭,以自己的名義爲基金資產注冊。爲明確雙方的權利和義務,共同基金公司與托管人之間有契約關係,托管人的職責列明在他與共同基金公司簽定的“托管人協議”上。如果共同基金出了問題,投資者有權直接向共同基金公司索取。

 

基金-契約型基金


      基金契約型基金又稱爲單位信托基金,指專門的投資機構(銀行和企業)共同出資組建一家基金管理公司,基金管理公司作爲委托人通過與受托人簽定"信托契約"的形式發行受益憑證--"基金單位持有證"來募集社會上的閑散資金。

      單位信托是一項名爲信托契約的文件而組建的一家經理公司,在組織結構上,它不設董事會,基金經理公司自己作爲委托公司設立基金,自行或再聘請經理人代爲管理基金的經營和操作,並通常指定一家證券公司或承銷公司代爲辦理受益憑證——基金單持有證的發行、買賣、轉讓、交易、利潤分配、收益及本益償還支付。受托人接受基金經理公司的委托,並且以信托人或信托公司的名義爲基金注冊和開戶。基金戶頭完全獨立於基金保管公司的帳戶,縱使基金保管公司因經營不善而倒閉,其債權方都不能動用基金的資產。其職責是負責管理、保管處置信托財產、監督基金經理人的投資工作、確保基金經理人遵守公開說明書所列明的投資規定,使他們采取的投資組合符合信托契約的要求。在單位信托基金出現問題時,信托人對投資者負責索償責任。

       根據投資風險與收益的不同,可分爲成長型、收入型和平衡型基金。  

       根據投資對象的不同,可分爲股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金等。

 

基金-股票基金

  

      基金股票基金是以股票爲投資對象的投資基金,是投資基金的主要種類。股票基金的主要功能是將大眾投資者的小額投資集中爲大額資金。投資於不同的股票組合,是股票市場的主要機構投資者。
 
基本分類:
 
      股票基金按投資的對象可分爲優先股基金和普通股基金,優先股基金可穫取穩定收益。風險較小.收益分配主要是股利;普通股基金是目前數量最大的一種基金,該基金以追求資本利得和長期資本增值爲目的,風險較優先股基金大。按基金投資分散化程度,可將股票基金分爲一般普通股基金和專門化基金,前者是指將基金資產分散投資於各類普通股票上,後者是指將基金資產投資於某些特殊行業股票上,風險較大,但可能具有較好的潛在收益。按基金投資的目的還可將股票基金分爲資本增值型基金、成長型基金及收入型基金。資本增值型基金投資的主要目的是追求資本快速增長,以此帶來資本增值,該類基金風險高、收益也高。成長型基金投資於那些具有成長潛力並能帶來收入的普通股票上,具有一定的風險。股票收入型基金投資於具有穩定發展前景的公司所發行的股票,追求穩定的股利分配和資本利得,這類基金風險小,收入也不高。                       
基金
基金
 
基本特點:
 
1、與其他基金相比,股票基金的投資對象具有多樣性,投資目的也具有多樣性。

2、與投資者直接投資於股票市場相比,股票基金具有分散風險。費用較低等特點。對一般投資者而言,個人資本畢竟是有限的,難以通過分散投資種類而降低投資風險。但若投資於股票基金,投資者不僅可以分享各類股票的收益,而且已可以通過投資於股票基金而將風險分散於各類股票上,大大降低了投資風險。此外.投資者投資了股票基金,還可以享受基金大額投資在成本上的相對優勢,降低投資成本,提高投資效益,穫得規模效益的好處。

3、從資產流動性來看,股票基金具有流動性強、變現性高的特點。股票基金的投資對象是流動性極好的股票,基金資產質量高、變現容易。

4、對投資者來說,股票基金經營穩定、收益可觀。一般來說,股票基金的風險比股票投資的風險低。因而收益較穩定。不僅如此,封閉式股票基金上市後,投資者還可以通過在交易所交易穫得買賣差價。基金期滿後,投資者享有分配剩餘資產的權利。

5、股票基金還具有在國際市場上融資的功能和特點。就股票市場而言,其資本的國際化程度較外匯市場和債券市場爲低。一般來說,各國的股票基本上在本國市場上交易,股票投資者也隻能投資於本國上市的股票或在當地上市的少數外國公司的股票。在國外,股票基金則突破了這一限制、投資者可以通過購買股票基金,投資於其他國家或地區的股票市場,從而對證券市場的國際化具有積極的推動作用。從海外股票市場的現狀來看,股票基金投資對象有很大一部分是外國公司股票。

 

基金-貨幣市場基金


      基金貨幣市場基金是指投資於貨幣市場上短期有價證券的一種基金。該基金資產主要投資於短期貨幣工具如國庫券、商業票據、銀行定期存單、政府短期債券、企業債券等短期有價證券。貨幣市場基金最早創設於1972年的美國。到1986年底爲止,美國共有400多個貨幣市場基金,總資產超過2900億美元。
 
在美國,貨幣市場基金按風險大小可劃分爲二類:
 
①國庫券貨幣市場基金,主要投資於國庫券、由政府擔保的有價證券等。這些證券到期時間一般不到1年,平均到期期限爲120天。

②多樣化貨幣市場基金,就是通常所說的貨幣市場基金,通常投資於商業票據、國庫券、美國政府代理機構發行的證券、可轉讓存單、銀行承兑票據等各種有價證券,其到期時間同前述基金類似。

③免税貨幣基金,主要用於短期融資的高質量的市政證券,也包括市政中期債券和市政長期債券。免税貨幣基金的優點是可以減免税收,但通常比一般的貨幣市場基金的收益率低(大約低30%~40%),税率不高時投資者選擇該基金並不劃算。
 
貨幣市場基金與傳統的基金比較具有以下特點:
 
①貨幣市場基金與其它投資於股票的基金最主要的不同在於基金單位的資產淨值是固定不變的,通常是每個基金單位1元。投資該基金後,投資者可利用收益再投資,投資收益就不斷累積,增加投資者所擁有的基金份額。比如某投資者以100元投資於某貨幣市場基金,可擁有100個基金單位,l年後,若投資報酬是8%,那麼該投資者就多8個基金單位,總共108個基金單位,價值108元。

②衡量貨幣市場基金表現好壞的標准是收益率,這與其它基金以淨資產價值增值穫利不同。

③流動性好、資本安全性高。這些特點主要源於貨幣市場是一個低風險、流動性高的市場。同時,投資者可以不受到期日限制,隨時可根據需要轉讓基金單位。

④風險性低。貨幣市場工具的到期日通常很短,貨幣市場基金投資組合的平均期限一般爲4~6個月,因此風險較低,其價格通常隻受市場利率的影響,

⑤投資成本低。貨幣市場基金通常不收取贖回費用,並且其管理費用也較低,貨幣市場基金的年管理費用大約爲基金資產淨值的0.25%~1%,比傳統的基金年管理費率1%~2.5%低。

⑥貨幣市場基金均爲開放式基金。貨幣市場基金通常被視爲無風險或低風險投資工具,適合資本短期投資生息以備不時之需,特别是在利率高、通貨膨脹率高、證券流動性下降,可信度降低時,可使本金免遭損失。

 

基金-債券基金


      基金債券型基金顧名思義是以債券爲主要投資標的的共同基金,除了債券之外,尚可投資於金融債券、債券附買回、定存、短期票券等,絕大多數以開放式基金型態發行,並采取不分配收益方式,合法節税。目前國内大部分債券型基金屬性偏向於收益型債券基金,以穫取穩定的利息爲主,因此,收益普遍呈現穩定成長。

(一)交易指南  

      債券型基金的買賣方式與股票基金大致類似。但是費用上有所差别。一般來說,債券型基金不收取認購或申購的費用,而贖回費率也較低,如某債券基金規定,持有期限在30日内,收取0.1%的贖回費;持有期限超過30日,就免收贖回費。
 
(二)債券型基金優點 

       1、低風險,低收益。由於債券收益穩定、風險也較小,相對於股票基金,債券基金風險低但回報率也不高。
基金
基金
 
  2、費用較低。由於債券投資管理不如股票投資管理複雜,因此債券基金的管理費也相對較低。  

       3、收益穩定。投資於債券定期都有利息回報,到期還承諾還本付息,因此債券基金的收益較爲穩定。 
 
       4、注重當期收益。債券基金主要追求當期較爲固定的收入,相對於股票基金而言缺乏增值的潛力,較適合於不願過多冒險,謀求當期穩定收益的投資者。
 
相對於直接投資於債券,投資者投資於債券基金主要有以下優點:  

       1、風險較低。債券基金通過集中投資者的資金對不同的債券進行組合投資,能有效降低單個投資者直接投資於某種債券可能面臨的風險。  

       2、專家經營。隨着債券種類日益多樣化,一般投資者要進行債券投資不但要仔細研究發債實體,還要判斷利率走勢等宏觀經濟指標,往往力不從心,而投資於債券基金則可以分享專家經營的成果。
  
      3、流動性強。投資者如果投資於非流通債券。隻有到期才能兑現,而通過債券基金間接投資於債券,則可以穫取很高的流動性,隨時可將持有的債券基金轉讓或贖回。
 

相關專有名詞

 

基金淨值

  共同基金所擁有的資產。每個營業日根據市場收盤價所計算出之總資產價值,扣除基金當日之各類成本及費用後,所得到的就是該基金當日之淨資產價值。除以基金當日所發行在外的單位總數,就是每單位淨值。

基金定投

  定期定額投資基金是基金申購業務的一種方式,投資者可通過基金的銷售機構提交申請,約定每期扣款時間、扣款金額及扣款方式,由銷售機構於約定扣款日,在投資者指定資金賬戶内自動完成扣款及基金申購。
基金
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  基金定投的特點  

    1、平均成本、分散風險   普通投資者很難適時掌握正確的投資時點,常常可能是在市場高點買入,在市場低點賣出。而采用基金定期定額投資方式,不論市場行情如何波動,每個月固定一天定額投資基金,由銀行自動扣款,自動依基金淨值計算可買到的基金份額數。這樣投資者購買基金的資金是按期投入的,投資的成本也比較平均。

    2、適合長期投資   由於定期定額是分批進場投資,當股市在盤整或是下跌的時候,由於定期定額是分批承接,因此反而可以越買越便宜,股市回升後的投資報酬率也勝過單筆投資。對於中國股市而言,長期看應是震盪上升的趨勢,因此定期定額非常適合長期投資理財計劃。

  摩根富林明投顧公司對台灣投資者的調研結果顯示,約有30%的投資者選擇定期定額投資基金的方式。尤其是31-40歲的壯年族群,有高達36%的比例從事這項投資。投資者對投資工具的滿意度調查顯示,買賣台灣股票投資者的滿意度爲39.5%,單筆購買台灣基金者滿意度達55%,單筆投資海外基金者滿意度達52.5%,而定期定額投資基金者的滿意度則高達53.2%,進一步說明投資者對波動性較低、追求中長線穩定增值投資標的較爲青睞。

    3、更適合投資新興市場和小型股票基金   中長期定期定額投資績效波動性較大的新興市場或者小型股票型海外基金,由於股市回調時間一般較長而速度較慢,但上漲時間的股市上漲速度較快,投資者往往可以在股市下跌時累積較多的基金份額,因而能夠在股市回升時穫取較佳的投資報酬率。根據Lipper基金資料顯示,截至2005年6月底,最近三年持續扣款投資在任一新興市場或小型公司股票類型基金的投資者至少有23%的平均報酬率。

   4、自動扣款,手續簡單   定期定額投資基金隻需投資者去基金代銷機構辦理一次性的手續,此後每期的扣款申購均自動進行,一般以月爲單位,但是也有以半月、季度等其它時間限期作爲定期的單位的。相比而言,如果自己去購買基金,就需要投資者每次都親自到代銷機構辦理手續。因此定期定額投資基金也被稱爲“懶人理財術”,充分體現了其便利的特點。

 

買賣指南


 

准備過程

 
  投資人購買基金前,需要認真閱讀有關基金的招募說明書、基金契約及開戶程序、交易規則等文件,各基金銷售網點應備有上述文件,以備投資人隨時查閱。

  個人投資者要擕帶代理行借記卡,有效身份證件(身份證、軍人證或武警證),機構投資者則需要帶上營業執照、機構代碼證或登記注冊證書原件以及上述文件加蓋公章的複印件、授權委托書、經辦人身份證及複印件。

  擕帶好准備資料,客戶在銀行的櫃台網點填寫基金業務申請表格,填寫完畢後領取業務回執,個人投資者還要領取基金交易卡,在辦理基金業務當日兩天以後可以到櫃台領取業務確認書。在領取了業務確認書後,單位或者個人就可以從事基金的購買和贖回。
 

如何購買

 
  在完成開戶准備之後,市民就可以自行選擇時機購買基金。個人投資者可以帶上代理行的借記卡和基金交易卡,到代銷的網點櫃台填寫基金交易申請表格(機構投資者則要加蓋預留印鑒),必須在購買當天的15:00以前提交申請,由櫃台受理,並領取基金業務回執。在辦理基金業務兩天之後,投資者可以到櫃台打印業務確認書。
 

如何贖回

 
  當投資者有意對手中的基金進行贖回,則可以擕帶開戶行的借記卡和基金交易卡,同樣在下午3點之前填寫並提交交易申請單,在櫃面受理後,投資者可以在5天後查詢,贖回資金到賬。
 

如何撤回

 
  交易投資者如果需要撤消交易,則可以在交易當天的15點之前,擕帶基金交易卡和銀行借記卡,在櫃面填寫交易申請表格,注明撤消交易。如果在15點以後,部分銀行則可以按照當天牌價進行預約交易,第二個工作日進行交易。目前,幾乎所有的銀行和基金管理公司都支持在網上交易基金。
 

基金分紅原則

 
  根據基金法規定,基金管理公司對於封閉式基金分紅要求是:符合分紅條件下,必須以現金形式分配至少90%基金淨收益並且每年至少分配一次。

  開放式基金分紅原則是:基金收益分配後每一基金份額淨值不能低於面值;收益分配時所發生銀行轉賬或其它手續費用由投資人自行承擔;符合有關基金分紅條件前提下,需規定基金收益每年分配最多次數、每年基金收益分配最低比例;基金投資當期出現淨虧損則不進行收益分配;基金當年收益應先彌補上一年度虧損後方可進行當年收益分配。

 

封閉式基金買賣介紹


  1.封閉式基金的分配原則和分配方式

  隨着基金收益的增長,基金的單位資產淨值會上升,基金會對其投資人進行收益分配。

  在封閉式基金中,投資者隻能選擇現金紅利方式分紅,因爲封閉式基金的規模是固定的,不可以增加或減少。紅利由深、滬證券交易所登記機構通過證券商直接劃入投資者賬戶。
 
      2.買賣封閉式基金如何辦手續

  封閉式基金的基金單位像普通上市公司的股票一樣在證券交易市場掛牌交易。因此,跟買賣股票一樣,買賣封閉式基金的第一步就是到證券營業部開戶,其中包括基金賬戶和資金賬戶(也就是所謂的保證金賬戶)。

  如果是以個人身份開戶,就必須帶上你的身份證或軍官證;如果是以公司或企業的身份開戶,則必須帶上公司的營業執照副本、法人證明書、法人授權委托書和經辦人身份證。
 
  在開始買賣封閉式基金之前,必須在已經與你所選定的證券商聯網的銀行存入現金,然後到證券營業部將存摺里的錢轉到你的保證金賬戶里。在這之後,可以通過證券營業部委托申報或通過無形報盤、電話委托申報買入和賣出基金單位。

  必須注意的是,如果已有股票賬戶,就不需要另外再開立基金賬戶了,原有的股票賬戶是可以用於買賣封閉式基金的。但基金賬戶不可以用來買賣股票,隻能用來買賣基金和國債。
 
   3.封閉式基金的定價和摺價率

  封閉式基金設立後,投資者持有的基金份額可以到證券交易所上市交易,但基金的規模不再變動,所以稱之爲“封閉式”基金。也就是說,開放式基金的“份額買賣”是在投資者與發起這隻基金產品的基金公司之間進行的,而封閉式基金的“份額買賣”是在投資者之間進行的。

    封閉式基金的定價是在證券交易所即二級市場投資者的買賣過程中,根據供求關係形成的。封閉式基金的淨值是根據基金的投資情況,按照基金總資產除以基金總份額算出的,是每一份基金份額實際代表的基金資產額。價格與淨值不符是由供求關係決定的。

   目前封閉式基金的價格大多低於淨值,即主要是摺價交易,而在封閉式基金成立之初也曾出現過溢價交易的情況。開放式基金的申購贖回是根據淨值計算的,而封閉式由於是投資者之間的買賣,所以價格受到供求關係的影響。當封閉式基金在二級市場上的交易價格低於實際淨值時,這種情況稱爲“摺價”。

    摺價率=(單位份額淨值-單位市價)/單位份額淨值

   根據此公式,摺價率大於0(即淨值大於市價)時爲摺價,摺價率小於0(即淨值小於市價)時爲溢價。除了投資目標和管理水平外,摺價率是評估封閉式基金的一個重要因素。
 
  由於規模限制、流動性影響,封閉式基金普遍存在摺價率。高摺價率是目前引發投資的重要因素。
  例如,某一封閉式基金某日淨值爲2.23元,當天的收盤價爲1.76元,那麼,這隻基金的摺價值就是:2.23-1.76=0.47(元)   摺價率就是: (2.23-1.76)/2.23=21.08%

  以後封轉開的時候就算這隻基金不漲也不跌,也能穫得21%的收益。
基金
基金

  4.封閉式基金投資交易的相關規定

  封閉式基金上市交易有下列特點:

  (1)基金單位的買賣委托采用“公開、公平、公正”原則和“價格優先、時間優先”的原則。

     (2)基金交易委托以標准手數爲單位進行。

  (3)基金單位的交易價格以基金單位資產淨值爲基礎,受市場供求關係的影響而波動。

  (4)在證券市場的營業廳可以隨時委托買賣基金單位。

  開戶主要有兩種途徑:

  (1)投資者通過深交所交易系統認購、買入或賣出上市開放式基金須使用深圳A股賬戶或深圳證券投資基金賬戶(以下簡稱“深圳證券賬戶”)。投資者可通過中國結算公司深圳分公司的開戶代理機構(如證券公司)申請開立深圳證券賬戶。

  (2)投資者通過基金管理人或其代銷機構認購、申購或贖回上市開放式基金須使用深圳開放式基金賬戶。投資者可持深圳證券賬戶到基金管理人或其代銷機構處申請注冊深圳開放式基金賬戶。如果投資者沒有深圳證券賬戶,可以向基金管理人或其代銷機構申請配發深圳證券投資基金賬戶,並自動注冊爲深圳開放式基金賬戶。對於配發的深圳證券投資基金賬戶,投資者可持基金管理人或其代銷機構提供的賬戶打印憑條,到中國結算深圳分公司的開戶代理機構打印深圳證券投資基金賬戶卡。

 

如何購買基金


  第一,辦理定投後不論市場如何波動,都會每月以不同淨值買入固定金額的基金,這樣就自動形成了逢高減籌、逢低加碼的投資方式,使平均成本處於市場的中等水平。目前全年的波動幅度會較大,直接一次性投資的風險也會較大,但如果選擇定期定額投資,並堅持下去,長期看能起到平滑投資成本的作用。

     第二,定投業務普遍的起點是100-300元,大大降低了投資門檻,給小額投資者提供了方便,所以定期定額投資比較適合廣大的工薪階層。

     第三,定投可以隨時暫停、終止或恢複扣款,解約也不會征收罰息,可以在市場風險中從容進退,這就保證了您可以根據自己對市場的判斷,及時地對自己的投資進行調整,在波動較大的市場環境下,靈活的投資方式可能會使您增加投資的安全性。

 

中國基金發展史


  1.萌芽與起步階段

  中國基金業真正起步於20世紀的90年代,在一系列宏觀經濟政策紛紛出台的前提下,中國基金業千呼萬喚,終於走到了前台。

  1991年8月,珠海國際信托投資公司發起成立珠信基金,規模達6930萬元人民幣,這是我國設立最早的國内基金。同年10月,武漢證券投資基金和南山風險投資基金分别經中國人民銀行武漢市分行和深圳市南山區人民政府批准設立,規模分别達1000萬人民幣和8000萬人民幣。但投資基金這一概念從觀念和實踐引入我國則應追溯帶1987年,當年中國人民銀行和中國國際信托投資公司首開中國基金投資業務之先河,與國外一些機構合作推出了面向海外投資人的國家基金,它標志着中國投資基金業務開始出現。1989拈月,第一隻中國概念基金即香港新鴻信托投資基金管理有限公司推出的新鴻基中華基金成立,之後,一批海外基金紛紛設立,極大地推動了中國投資基金業的起步和發展。

   2.迅猛發展階段

  1992年,中國投資基金業的發展異常迅猛,當年有各級人行批准的37家投資基金出台,規模共計22億美元。同年6月,我國第一家公司型封閉式投資基金--淄博鄉鎮企業投資基金由中國人民銀行批准成立。同年10月8日,國内首家被正式批准成立的基金管理公司--深圳投資基金管理公司成立。到1993年,各地大大小小的基金約有70家左右,面值達40億元人民幣。已經設立的基金紛紛進入二級市場開始流通。這一時期是我國基金發展的初期階段。1993年6月,9家中方金融機構及美國波士頓太平洋技術投資基金在上海建立上海太平洋技術投資基金,這是第一個在我國境内設立的中外合資的中國基金,規模爲2000萬美元。10月建業、金龍和寶鼎三家面向教育界的基金批准設立。

  3.調整與規範階段

  由於我國的基金從一開始就發展勢頭迅猛,其設立和運作的隨意性較強,存在發展與管理脱節的狀況,調整與規範我國基金業成爲金融管理部門的當務之急。

  1993年5月19日,人民銀行總行發出緊急通知,要求省級分行立即制止不規範發行投資基金和信托受益債券的做法。通知下達後,各級人民銀行認真執行,未再批設任何基金,把精力放在已經設立的基金的規範化和已批基金的發行工作上。

  4.穩步發展階段

  到2001,我國已由基金管理公司14家,封閉式證券投資基金34隻。2001年9月,經管理層批准,由華安基金管理公司成立了我國第一支開放式證券投資基金--華安創新,我國基金業的發展進入了一個嶄新的階段。2002年,開放式基金在我國出現了超常規式的發展,規模迅速擴大,截至2002年底,開放式基金已猛增到17隻。2003年10月28日由全國人大常委會通過的《證券投資基金法》的頒布與實施,是中國基金業和資本市場發展歷史上的又一個重要的里程碑,標志着我國基金業進入了一個嶄新的發展階段。

 

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