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阅读 4656 次 历史版本 0个 创建者:静心静气 (2011/3/16 16:57:21)  最新编辑:静心静气 (2011/3/16 16:57:21)
美國證券交易所
拼音:Měiguó Zhèngquàn Jiāoyìsuǒ(Meiguo Zhengquan Jiaoyisuo)
英文:American Stock Exchange
同义词条:AMEX,美国证交所,American Stock Exchange
美國證券交易所
美國證券交易所
 
  美國證券交易所(英文:American Stock Exchange 縮寫:AMEX 簡稱:美國證交所),除了紐約證券交易所之外,美國證券交易所(AMEX)過去曾是全美國第二大證券交易所,它跟紐約證券交易所一樣,座落於紐約華爾街附近,現爲美國第三大股票交易所。
 
 
 

 

簡介


  美國證券交易所大致上的營業模式和紐約證券交易所一樣。但是不同的是,美國證券交易所是唯一一家能同時進行股票期權和衍生產品交易的交易所,也是唯一一家關注於易被人忽略的中小市值公司並爲其提供一系列服務來增加其關注度的交易所。美交所通過和中小型上市公司形成戰略合作夥伴關係來幫助其提升公司管理層和股東的價值,並保證所有的上市公司都有一個公平及有序的市場交易環境。
美國證券交易所標志
美國證券交易所標志

  它跟紐約證券交易所一樣, 1998年3月,美國證券交易所與NASDAQ交易所合並成爲NASDAQ--AMEX集團公司

  從2000年6月份起,美國證券交易所綜合指數的表現一直超越紐約證券交易所綜合指數、納斯達克綜合指數,以及其它主要金融指數。近幾年在美國證券交易所上市的公司數量急劇增加。

  2009年1月16日(周五),紐交所集團並購了美交所。

  美交所的特色服務時期權交易量最大,另外,ETF基金、封閉基金、貨幣基金等非常具有特點。
 

發展曆程


  100多年前,在美國證券交易所的成立之初,美國證券交易所主要是交易那些不能在紐約證券交易所掛牌的企業的股票,而且交易的地方也非常簡陋,是在路邊的大街上,類似於一個自由市場。

  的確,當時由於其交易要求低於紐約股票交易所,故也曾被稱爲“門檻交易所”。美國證券交易所正式成立於1921年,到這時才有了固定的交易場所,後來固定在紐約青尼狄坊86號,在華爾街附近,在80年代納斯達克交易所大發展之前,它曾一直是美國第二大證券交易所。

  就這樣,關注中小盤面的企業成了美國證券交易所的歷史選擇。“在紐交所上市的主要是大型企業,上市條件非常嚴格,對於資本額很小,公司名氣並不大的中小型企業而言,紐交所並不適合他們。”艾美向記者坦言。而納斯達克則是科技股的天下,在美國上市的網絡公司中,絕大部分都在納斯達克。

  在紐交所和納斯達克這兩個市場中,投資人很少去關注小企業的股票,所以在這兩個市場上,中小型企業的股票流動性普遍不足,企業更缺乏再次融資的機會。中小型企業所面對的這些問題和需求,就成就了美交所今天的市場定位,關注中小型企業,成爲中小市值公司的最佳交易所。

  同時,正如美國證券交易所前總裁薩爾瓦托·索達諾曾經指出的那樣,“美國99%的僱主都是中小企業,它們提供了75%的就業機會,代表了96%的出口商。可以說,中小企業是美國經濟賴以存續的基礎。”。

  索達諾於1999年3月出任總裁,在他的領導下,最近幾年,在美交所上市的中小企業數量急劇增加。與2003年相比,2004年在美交所的新上市公司數量更是猛增。2004年新上市公司占總發行量百分比19%,而同期紐交所爲9%,納斯達克爲10%。

  在全球經濟繁榮和中小企業的推動下,從2000年6月份以來,美交所綜合指數(上漲53.1%)的表現一直超越紐交所綜合指數上漲18.2%?和納斯達克綜合指數28.0%?,以及其他主要金融指數標准普爾500上漲11.7%。中小企業的股價不僅得到了很好的支撑,而且也穫得了充足的流動性。
 

交易機制


  與其他市場不同的是,美交所給予了中小企業所需要的“特别注意和支持”,獨特的“報單驅動”和“專營經紀人制度”爲中小企業的股票交易提供了一個良好的平台。

  在美交所上市的過程中,打算上市的公司要選擇一個專營經紀人。該專營經紀人具有受托責任爲該公司的股票創造最佳市場,而不像納斯達克做市商那樣可能隨時丟棄上市公司的股票。另外,許多在美交所運營的專營經紀公司同時也服務於紐交所。

  美國證券交易所通過和中小型上市公司形成戰略合作夥伴來幫助提升公司管理層和股東的價值。中小型非美國發行人在建立投資者關係時會遇到特殊的困難,但我們獨特的專營經紀人和交易所的服務會幫助公司渡過難關。

  與委托交易和做市商制度不同,公眾報單直接撮合保證了投資者直接競爭,70%的成交是投資者直接交易產生的。“公眾報單直接交易可以降低交易費用,許多交易在不同報價的中間價成交,而做市商的幹預增加了投資者的交易費用,報單隻能在所報的價格上成交。同時,集中報單把大部分股票成交量集中一起交易,使直接競爭最大化。”艾美表示。
美國證券交易所
美國證券交易所

  但是,投資者直接競爭有可能導致股票價格大幅波動,爲此,美交所專門開發了專營經紀人系統。這也與做市商不同,“公眾報單比專營經紀人報單有優先權,可以穫得最佳價格”,而“做市商的報單和公眾投資者的報單會同時執行”,做市商爲了自己穫取費用有時候會有意加大股票的波動幅度。

  “在這20多年里,大家都可以看到納斯達克市場並沒有什麼變化,並且一些經紀人爲了自己的利益使交易價格大幅波動,我們在一些交易日里經歷了股價在幾秒之内下降 10%的情況。相反,我們的姐妹公司Hector Communications的股票95%的交易與上一個交易的差價隻有2美分。對我們來說,如果想穫得更穩定的交易,就應該轉板到美交所。”作爲 Communications系統公司董事長兼CEO的Sampson先生最終將公司從納斯達克轉移到了美交所。

  Sampson 先生認爲,“美交所對中小公司更加友善”。這也是大部分在美交所上市的中小企業的股東一致的看法。同時專營經紀人制度也爲中小企業的股東提供了較好的流動性。因爲專營經紀人有受托責任來保證市場公平有序。優秀的專營經紀人會穫得交易所的表颺和獎勵,而表現不好的則不能參與新上市股票的交易,這在最大程度上降低了差價和波動性。另外,通過藍天法案和交易所上市保護,公司還可以穫得更多的資金和成長。

  同時,美交所可以爲公司提高可見度的寬範圍服務。交易所會提供特制的服務來幫助上市公司在資本市場上穫得較高聲譽,並幫助公司與分析師和投資者建立良好的關係使公司的信息有頻繁的機會穫得市場廣泛關注。另外,交易所專家,包括發行服務負責人和專營經紀人會一起努力工作來提高企業股票的吸引力。
 

優勢

 

融資


  公司融資範圍較寬,從低於五百萬美元到超過一億美元。公司可以用在美國上市的股票代替現金,作爲收購其它公司的“貨幣”。
 

股票有較高流動性


  公司通過在美交所上市提高聲譽和信任度以吸引全世界各國的機構及散戶投資者。集中交易的市場結構,較好的流動性,較小的價差和較低的波動性有助於創造、保護及增加股東價值。
 

專營經紀人制度


  美國證券交易所給每家上市公司提供交易幫助以及共享重要信息。上市公司要選擇一個專營經紀人,該專營經紀人具有受托責任爲公司股票創造最佳交易市場。另外,專營經紀人與上市公司直接溝通,幫助上市公司了解市場的實時狀況及進行市場預測。
 

幫助加強投資者關係


  美國證券交易所給每家上市公司提供有關提升股東價值的特制服務來幫助公司在資本市場上穫得較高聲譽和關注度。例如,幫助與分析師和投資者建立良好的關係;通過擧辦投資者見面會和網絡會議等多種途徑使公司的信息穫得市場廣泛關注。
 

上市條件較爲寬松


  美國證券交易所上市條件比紐約證券交易所低。對中小企業和新興企業來說在美交所上市是公司募集資金用於未來擴張的較好選擇。

  美國證券交易所正在爲個人和機構投資者,以及各個行業和不同規模的發行人創造金融機會。對不計其數的公司,投資者和股東來說,美交所就意味着新機會的誕生。
 

上市條件


  若有公司想要到美國證券交易所掛牌上市,需具備以下幾項條件:

  (1)最少要有500,000股的股數在市面上爲大眾所擁有;

  (2)最少要有800名的股東(每名股東需擁有100股以上);

  (3)滿足下列條件的其中一條:

  最近三年的税前營業利潤合計不少於1億美元,最近2年的税前營業利潤合計不低於2500萬美元。

  最近12個月的收入不低於1億美元,最近3年的經營現金流入合計不少於1億美元,最近兩年的經營現金流入每年均不少於2500萬美元,流通股市值不低於5億美元。

  流通股市值不低於7.5億美元,最近一年的收入不低於7500萬美元。

  美國證交所是美國第二大的證券交易所,超過1,131支股票在此上市。 美國證交所的交易場所和交易方式大致都和紐約證交所相同,隻不過在這里上市的公司多爲中、小型企業,因此股票價格較低、交易量較小,流動性也較低。 在還沒有納斯達克(NASDAQ)證券市場以前,一些現在知名的企業因爲資本額小、賺的錢不夠多,無法達到紐約證交所的上市標准,因此就在美國證交所上市,像石油公司艾克森Exxon和通用汽車General Motors都是在這里長爲大企業後,才再到紐約證交所上市的,所以美國證交所也可稱得上是明星股的醞釀所。美國證交所在1998年被那斯達克證券市場購,不過目前這兩個證券市場仍然獨立營業。
 

對非美國公司上市要求


  由於國際上有些公司經營及財務狀況良好,但難以滿足交易所正常的上市標准,其原因是業務性質或存在持續大量的研發費用支出所致。如果這些公司一但滿足以下的標准,也可以視爲符合交易所上市要求。

財務准則
 

分配准則(適用正常和替代標准)
 

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