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阅读 6688 次 历史版本 0个 创建者:于归 (2011/9/15 15:05:01)  最新编辑:于归 (2011/9/15 15:05:01)
香港交易所
拼音:Xiānggǎng Jiāoyì Suǒ
英文:Hong Kong Stock Exchange
同义词条:香港交易及结算所有限公司,港交所,Hong Kong Exchanges and Clearing Limited
香港交易所
香港交易所
  香港交易及结算所有限公司 (英文:Hong Kong Exchanges and Clearing Limited 缩写:HKEx 简称:香港交易所)(港交所:0388)(NASDAQ Other OTC: HKXCF),是《证券及期货条例》中所指的认可交易所控制人,拥有并经营香港唯一的股票交易所及期货交易所,以及其有关的结算所,即香港结算、联交所期权结算所及期货结算公司。
 
  香港交易所作为香港中央证券及衍生产品市场的营运机构兼上市公司前线监管机构,其职责范围包括:监管上市发行人;执行上市、交易及结算规则;以及主要在机构层面向交易所及结算所的客户提供服务。

  香港交易所证券及衍生产品市场以电子化形式交易。虽然香港交易所至今仍保留交易大堂,但证券市场内超过99%的交投量由位于交易大堂以外的证券商通过电子交易系统达成。香港证券及衍生产品市场的资讯经由约146个资讯供应商发放至市场的不同用户。

  截至2011年7月31日,在全球众交易所中,香港交易所按本身股份市值计为全球最大上市交易所。香港交易所证券化衍生产品总成交金额排名第一;交易所买卖基金成交金额名列亚太区首位;证券市场总市值排名第七;证券市场首次公开招股集资额全球首位;股份集资总额(即首次公开招股集资额连同在交易市场再融资部分)全球第三。
 
  至2011年7月31日,港交所拥有1463个上市公司。港股总市值约21.29万亿港元。历史上,港股的最高市值是2007年10月30日创下的23.2万亿港元

港交所简介

 
  港交所是一家控股公司,全资拥有香港联合交易所有限公司、香港期货交易所有限公司和香港中央结算有限公司三家附属公司,于2000年6月27日在旗下的证券市场上市。主要业务是拥有及经营香港唯一的股票交易所与期货交易所,以及其有关的结算所。主席为夏佳理,行政总裁为李小加。目前香港交易所是唯一经营香港股市的机构,在未得财政司司长同意下,任何个人或机构不得持有港交所超过5%的股份。2006年9月11日,港交所成为恒生指数成份股。

  截至2007年年首季业绩,港交所资产总值为435亿港元,资产净值为62亿港元,纯利为9.2亿港元同比增长93%,每日成交529亿港元。

  截至2007年9月11日,香港特区政府是香港交易所单一最大股东,持有5.88%的股份。其次是摩根大通 5.54%,花旗银行 4.13%,Horizontal Asset 2.30%。

  截至2008年12月31日,内地企业在香港上市共465家,占上市企业总数的37%,市值约61,610亿港元,占总市值约60%。自1993年至2008年底,内地企业在香港筹集资金逾12万亿港元。

  2011年8月11日,港交所发放上市公司资讯的“披露易”网站,上午受到黑客入侵,无法显示讯息。包括汇控的7只股份及1只债券,下午被迫停牌。港交部已就事件报警。

历史

香港交易所启用新交易大堂
香港交易所启用新交易大堂

  财政司司长在1999年发表财政预算案演词时公布,本港证券及期货市场会进行全面改革,以提高香港的竞争力和迎接市场全球化所带来的挑战。

  根据改革方案,香港联合交易所有限公司(联交所)与香港期货交易所有限公司(期交所)实行股份化并与香港中央结算有限公司(香港结算)合并,由单一控股公司香港交易所拥有。

  联交所及期交所在1999年9月27日各自举行股东大会,会上分别通过有关的协议计划,并於1999年10月11日获法院批准有关协议计划。两所及结算公司的合并於2000年3月6日正式生效,合并後的香港交易所於2000年6月27日以介绍方式在联交所上市。

  在香港交易所进行合并及上市时,香港交易所的法定股本为20亿港元,分为20亿股,每股1.00港元;已发行股数为1,040,664,846股。
位于香港交易廣場的聯合交易所
位于香港交易廣場的聯合交易所

  联交所股东合共获发747,845,000股香港交易所股份。在原有的929股联交所股份的基础上,每名联交所股东获发805,000股香港交易所股份。期交所股东则合共获发320,505,000股香港交易所股份。在原有的230股期交所股份的基础上,每名期交所股东获发1,393,500股香港交易所股份。 香港交易所在联交所上市的过程中并无发行新股。

证券市场

  香港的证券交易最早见於19世纪中叶。然而,要到1891年香港经纪协会成立时,香港始有正式的证券交易市场。该会於1914年易名为香港经纪商会。

  香港第二间交易所 - 香港股份商会於1921年注册成立。两所於1947年合并成为香港证券交易所,并合力重建二次大战後的香港股市。

  此後,香港经济快速发展,促成另外三家交易所的成立 - 1969年的远东交易所;1971年的金银证券交易所以及1972年的九龙证券交易所。
香港证券交易所
香港证券交易所

  在加强市场监管和合并四所的压力下,香港联合交易所有限公司於1980年注册成立。四所时代於1986年3月27日划上历史句号,新交易所於1986年4月2日开始运作,采用电脑辅助交易系统进行证券买卖。到2000年3月与期交所完成合并前,联交所共有570家会员公司。

衍生产品市场

  香港期货交易所有限公司前身是香港商品交易所,於1976年成立,是亚太区内主要的衍生产品交易所。香港商品交易所当时主要买卖的产品计有棉花期货、糖期货、黄豆期货及黄金期货。1985年5月7日,香港商品交易所易名为香港期货交易所(期交所)。

  1986年5月6日,期交所推出其旗舰产品 — 恒生指数期货;至今,恒指期货仍然是香港交易所旗下衍生产品市场最受欢迎的期货产品。期交所提供一个高效率且多元化的市场,让投资者可透过逾160家交易所参与者(当中许多为国际金融机构的联系机构)买卖期货及期权合约。香港交易所的衍生产品市场为各类期货及期权产品提供交易市场,这些衍生产品包括股票指数、股票及利率期货及期权产品。
香港交易所主席夏佳理(右)与行政总裁李小加
香港交易所主席夏佳理(右)与行政总裁李小加

  香港交易所及其全资附属成员机构 — 香港期货结算有限公司及香港联合交易所期权结算所有限公司 — 实施一套严谨的风险管理制度,让交易所参与者及其客户能在一个高流通量和监管完善的市场,进行投资和对冲活动。

股票交收

  香港中央结算有限公司於1989年注册成立,其中央结算及交收系统於1992年投入服务,成为所有结算系统参与者的中央交收对手。

  中央结算的运作是建基於存放於中央存管处的非流动化股票来进行。股份交收则以持续净额交收的方式,透过中央结算及交收系统参与者的股分户口进行电子存账或扣账完成。所有中央结算系统参与者之间的股份交易均需要於成交後第二个交易日(T+2)进行交收。

  香港结算同时提供代理人服务。

管理结构

 
  港交所董事会成员包括不多于6名由财政司司长委任的董事,不多于6名由股东选出的董事,以及行政总裁。2006年4月26日,财政司司长委任夏佳理、史美伦、郑慕智、张建东、范鸿龄及方侠出任董事。港交所股东大会则选出大卫·韦伯(David Webb)出任董事,而他于2008年5月15日辞任,并由陆恭蕙接替。
 
  董事会成员名单
  独立非执行主席夏佳理
  执行董事,集团行政总裁李小加
  独立非执行董事:
  史美伦
  郑慕智
  郭志标
  李君豪
  施德论
  黄世雄
  张建东
  陈子政

上市相关

香港联合交易所上市条件

  最低公众持股数量和业务记录
香港交易所
香港交易所
  市值少於100亿港元,公众持有股份至少25%。
  市值在100亿港元以上,由交易所酌情决定,但一般不会低於10%或10%-25%,每发行100万港元的股票,必须由不少於三人持有,且每次发行的股票至少由100人持有。
  最低市值
  上市时预期市值不得低於1亿港元。
  盈利要求
  最近一年的收益不得低於2000万港元且前两年累计的收益不得低於3000万港元(上述盈利应扣除非日常业务所产生的收入及亏损)。
  上市公司类型
  吸引海内外优质成熟的企业。
  采用会计准则
  香港及国际公认的会计原则。
  公司注册和业务地点
  不限。
  公司经营业务信息披露规定
  申报会计师报告的最後一个财政年度的结算日期距上市文件刊发日期不得超过六个月。
香港交易所展览馆
香港交易所展览馆
  其他因素。

香港联合交易所中国内地企业上市条件

  必须是在中国正式注册或以其他方式成立的股份有限公司,且必须受中国法律、法规的制约;
  上市後最少在三年之内必须聘用保荐人(或联交所接受的其他财务顾问),保荐人除了要确定该公司是否适合上市之外,还要向该公司提供有关持续遵守联交所上市规则和其他上市协议的专业意见;
  必须委托2名授权代表,作为上市公司与联交所之间的主要沟通渠道;
  可依循中国会计准则及规定,但在联交所上市期间必须在会计师报告及年度报表中采用香港或国际会计标准。上市公司的申报会计师必须是联交所承认的会计师;
  必须委任1人与其股票在联交所上市期间代表公司在香港接受传票及通告;
  必须为香港股东设置股东名册,只有在香港股东名册上登记的股票才可在联交所交易;
  在联交所在市前要与联交所签署上市协议。另外,每个董事和监事需向联交所作规定的承诺,招股书披露的资料必须是香港法例规定披露资料。主要股东的售股限制:上市半年内不能出售该部分股票,半年以後仍要维持控股权。

香港联合交易所创业板基本上市要求

  公司须在中国内地、香港、百慕达及开曼群岛的其中一个地方注册成立。
  公司必须有主营业务。
  公司在上市前两年必须在基本相同的拥有权及管理层管理了运作。
  公司必须委任保荐人,以协助它的上市申请、审阅所有有关的文件及确保公司作出适当的披露。
  首次招股的最低公众持股比例要达到3000万港元及占总股本的25%;
  管理层股东必须接受为期两年的管股限制期,在这一期间,各持股人的股份将被搁置在一个各方都同意的存储处。高持股量股东则有半年的售股限制期;
  对申请上市企业没有最低利润要求。
  由於是新兴企业, 所以对在创业板市场上市公司的信息披露要求将会更加严格。联交所针对这一板块上市公司提出的新增加的信息披露标准要求各企业提供:一份《良好业绩声明》, 其中要详细说明在上市前的两年中公司的发展情况;一份《经营目标声明》,其中要详细说明在上市後的两年中公司的发展规划;无须审计的公司经营季度报告;与 《经营目标声明》进行对比的公司业绩中期报告与年度报告。
  香港市场对於国内企业的吸引力,在於它是在同一文化背景下的最成功的国际资本市场,与投资者可以比较容易沟通。同时由於联交所已经和美国NASDAQ签署了备忘录,一些股票可以同时在两地上市交易,这也为渴望更大规模融资的中国企业打开了又一扇窗。创业板市场对於中小企业上市也存在障碍,由於它要求所有递交到职交所的申请文件都必须是正式文本,而正式文件需要大量专业人员的参与,这就要求企业在上市成功之前就投入大量的资金聘请律师、会计师与投资银行来完成文件的准备。
 
香港联合交易所主板市场上市规则
证券类别
股本证券、债务证券、由第三者发行的衍生工具、单位信托基金和投资工具
债务证券
接受债务证券上市,即使申请人或其母公司的股本证券没有在主板上市
市场目的
目的众多,包括为较大型、基础较佳以及具有盈利记录的公司筹集资金
可接受的司法地区
香港、百幕大、开曼群岛及中华人民共和国的公司可作第一或第二上市如属第二上市,按个别情况决定是否接受其他司法地区
投资对象
所有投资者
 
上市规定
盈利要求
过往三年合计5000万港元盈利(最近一年须达2000万港元,再之前两年合计须达3000万港元)
营业记录
须具备三年业务记录
主线业务
并无有关具体规定,但实际上,主线业务的盈利必须符合最低盈利的要求
有关营业记录规定的弹性处理
联交所只对若干指定类别的公司(如基建公司或天然资源公司)放宽三年业务记录的要求,或在特殊情况下,具最少两年业务记录的公司也可放宽处理
业务目标声明
并无有关具体规定,但申请人须列出一项有关未来计划及展望的概括说明
附属公司经营的活跃业务
实际上联交所要求发行人必须对其业务拥有控制权
上市後保荐期间
申请人上市後,将不须保留保荐人(H股发行人须於上市後至少一年内保留保荐人)
管理层、拥有权或控制权召业务记录期间有变
三年业务记录期间须由基本相同的管理层管理
竞争业务
控股股东如进行任何与申请人有竞争的业务,或会导致申请人不适合上市(须视乎个别情况而定)
最低市值
股票上市时市值须达一亿港元期权、权证或类似权利上市时市值须达一千万港元
最低公众持股量
股票五千万港元或己发行股本的25(比较高者为准);如发行人的市值超过40亿港元,则占已发行股本的百分比可降至10%。上述的最低公众持股量规定在任何时候均须符合期权、权证或类似权利(“权证”)须占已发行权证数的25
管理层股东及高持股量股东的最低持股量
并无有关规定
股东人数
上市时至少须有100名股东
包销安排
公开发售以供认购必须全面包销
招股机制
就公开认购部分的分配基报,以及遇有超额认购时配售与公开认购两部分之间的回补机制订有详细规定。如果公众很有可能对申请人的证券有很大的需求,申请人不能只以配售的方式上市
 
联交所的角色
上市申请
预先审阅招股章程,以确保符合公司条例(为能授权登记招股章程)及创业板上市规则的规定保留拒绝任何申请及对申请提出质询的权利
监察、监管及执行
积极监察市场活动及在违反创业板上市规则的事宜上采取强硬措施促使违规者回覆遵行创业板上市规则预先审阅公告/通函/上市文件以查核其是否己符合创业板上市规则保留权力要求上市发行人刊发澄清公告/通函调查不寻常的股价或成交波动
保荐人计划
并无有关保荐人计划,但若保荐人在无合理的原因下而未能达到联交所的期望,可能导致该保荐人在将来不被接受担任保荐人的角色
 
上市申请程式
新申请人
排期申请表格须於拟举行聆讯日期至少足二十五个营业日前同上市文件较後期的草稿呈交联交所;一些有关文件可分批呈交
上市发行人
草拟上市文件连同各项所需的证明文件须在上市文件拟付印前至少十个营业日呈交,申请表格须在上市文件拟付印前至少两个营业日呈交
 
 
上市发行人的持续责任
信息披露
在各有关财政期间结束後5个月内及3个月内分别刊发年报及半年报告;董事酬金以累计总数形式披露,亦按收入所属范围作分析
业务性质出现重大改变
根据《上市协议》第2段,业务性质出现重大改变属於一般披露责任的范围实际上,上市後首12个月内,发行人不得作任何收购或出售以致发行人在招股章程中所作的主要承诺出现根本改变,除非情况特殊且己得到独立股东批堆(控股股东不得投票),则作别论
 

交易大堂


  2005年7月,港交所为使用接近20年,位于交易广场的交易大堂进行翻新,减少交易柜位,并增设多功能场地、展览馆及图书馆等设施。装修完成后的新交易大堂在2006年1月16日重新使用,并由财政司司长唐英年主持启用仪式。交易所展览馆则在2006年4月26日由特区行政长官曾荫权主持揭幕仪式。

  交易大堂在2006年完成翻新后,设有294张交易台,交易场地面积为12,200平方尺,设有传媒采访区及新闻直播室,交易大堂中央的电子显示屏幕则改用全彩色显示屏,以圆筒形设计。另增设交易所展览馆,占地13,800平方尺,对外开放,向公众介绍交易所的历史及发展,成人入场费20港元

交易系统


  香港交易所的所有交易以电脑进行,第一代的自动对盘及成交系统于1993年11月启用,至1996年1月,第二代自动对盘及成交系统启用,系统让证券行的终端机连接,令交易不再局限于交易大堂内。第三代自动对盘及成交系统 (AMS/3)于2000年启用,证券经纪可以透过开放式的连接器,将买卖盘直接输入中央处理系统进行交易,使交易更快捷,亦提高了交易所可处理的交易量。

产品

 
  证券市场
    股本证券:即股票,大致可分为普通股及优先股。
      主板
      创业板
    衍生权证
    可收回牛熊证(“牛熊证”)
    股票挂钩票据
    交易所买卖基金
    单位信托/互惠基金
    债务证券
    美国证券交易(试验计划)
  衍生产品市场
    股市指数产品
      新华富时中国25指数期货及期权
      恒生中国H股金融行业指数期货
      恒生指数期货及期权
      恒生中国企业指数期货及期权
      小型恒生指数期货及期权
    股票产品
      股票期货
      股票期权
    利率及定息产品
      港元利率期货
      三年期外汇基金债券期货
    贵金属产品
      黄金期货

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