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阅读 7052 次 历史版本 0个 创建者:zhangheng2011 (2011/9/11 11:12:04)  最新编辑:zhangheng2011 (2011/9/11 11:12:04)
初始现金流量
拼音:chūshǐ xiànjīn liúliàng (chushi xianjin liuliang)
 
初始现金流量
 初始现金流量
 
  初始现金流量是指开始投资时发生的现金流量。

  初始现金流量通常包括投资在固定资产上的资金和投资在流动资产上的资金两部分。其中投资在流动资产上的资金一般在项目结束时将全部收回。这部分初始现金流量不受所得税的影响。初始现金流量通常为现金流出量。
 
 
 
 

初始现金流量的组成


  一般包括如下的几个部分:

  1、固定资产上的投资。包括固定资产的购入或建造成本、运输成本和安装成本等。
  2、流动资产上的投资。包括对材料、在产品、产成品和现金等流动资产的投资。
  3、其他投资费用。指与长期投资有关的职工培训费、谈判费、注册费用等。
  4、原有固定资产的变价收入。这主要是指固定资产更新时原有固定资产的变卖所得的现金收入

初始现金流量的公式


  初始现金流量用公式表示为:

  初始现金流量=投资在流动资产上的资金+投资在固定资产上的资金

  需要指出的是,如果投资在固定资产上的资金是以企业原有的旧设备进行投资的,在计算现金流量时,应以设备的变现价值为其现金流出量。即在对某一独立方案进行评价时,假设将该设备出售可能得到的收入作为现金流出量,并且要考虑由此而可能支付或减免的所得税。用公式表示为:

  初始现金流量=投资在流动资产上的资金+设备的变现价值-(设备的变现价值-折余价值)*所得税税率

现金流量的内容


  l.初始现金流量。

  2.营业现金流量。

  3.终结现金流量。

营业现金流量


  营业现金流量是指投资项目投入使用后,在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。它包括年营业净利润和年折旧等。

  营业现金流量一般按年度进行计算。这里现金流入一般是指营业现金收入,现金流出是指营业现金支出和交纳的税金。如果一个投资项目的每年销售收入等于营业现金收入,付现成本(指不包括折旧的成本)等于营业现金支出。

营业现金净流量的计算公式

  年营业现金净流量可用下列公式计算:
  每年净现金流量(NCF)=每年营业收入-付现成本-所得税
  或每年净现金流量(NCF)=净利+折旧

  即:

  营业现金流量=税后利润+折旧=收入*(1-税率)-付现成本*(1-税率)+折旧*税率
  其中:税率为所得税率,收入为现销收入,付现成本为需用现金支付的成本。

营业现金流量对企业的作用

  营业现金流量是企业投资项目的最主要的现金流。如果一个企业没有营业现金流量做保证,企业的现金流迟早要枯竭。同时,营业现金流量最能体现企业持续经营能力和未来发展前景。因此,如何能够使企业营业现金流量达到最大,是企业投资决策过程中重点把握的关键。

  从以上几个方面可以看出,企业只有把握好自己未来税后增量营业现金流量,充分考虑时间价值、风险和通货膨胀等因素,努力做到项目的净现值最大,才能使企业的现金流入有可靠的保障,使企业价值最大化的理财目标得以实现。

终结现金流量


  终结现金流量是指投资项目完结时所发生的现金流量。

  终结现金流量主要包括固定资产残值净收入和回收原投入的流动资金在计算终结现金流量时可有两种处理办法:一是将其单列为终结现金净流量;二是将其视为最后一年的营业现金净流量。

终结现金流量的组成

  终结现金流量主要包括:

  1、固定资产的残值收入或变价收入。
  2、原来垫支在各种流动资产上的资金的收回。
  3、停止使用的土地的变价收入等。

  终结现金流量的内容较少、数额也不大,对整个现金流量的分析影响较小,对其测算也相对较简单,通常只需根据财会部门的净残值率及其对项目相关的垫支流动资金预算进行估计即可 。
 

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