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阅读 4569 次 历史版本 0个 创建者:静心静气 (2011/3/16 16:57:21)  最新编辑:静心静气 (2011/3/16 16:57:21)
美国证券交易所
拼音:Měiguó Zhèngquàn Jiāoyìsuǒ(Meiguo Zhengquan Jiaoyisuo)
英文:American Stock Exchange
同义词条:AMEX,美国证交所,American Stock Exchange
美国证券交易所
美国证券交易所
 
  美国证券交易所(英文:American Stock Exchange 缩写:AMEX 简称:美国证交所),除了纽约证券交易所之外,美国证券交易所(AMEX)过去曾是全美国第二大证券交易所,它跟纽约证券交易所一样,座落于纽约华尔街附近,现为美国第三大股票交易所。
 
 
 

 

简介


  美国证券交易所大致上的营业模式和纽约证券交易所一样。但是不同的是,美国证券交易所是唯一一家能同时进行股票期权和衍生产品交易的交易所,也是唯一一家关注于易被人忽略的中小市值公司并为其提供一系列服务来增加其关注度的交易所。美交所通过和中小型上市公司形成战略合作伙伴关系来帮助其提升公司管理层和股东的价值,并保证所有的上市公司都有一个公平及有序的市场交易环境。
美国证券交易所标志
美国证券交易所标志

  它跟纽约证券交易所一样, 1998年3月,美国证券交易所与NASDAQ交易所合并成为NASDAQ--AMEX集团公司

  从2000年6月份起,美国证券交易所综合指数的表现一直超越纽约证券交易所综合指数、纳斯达克综合指数,以及其它主要金融指数。近几年在美国证券交易所上市的公司数量急剧增加。

  2009年1月16日(周五),纽交所集团并购了美交所。

  美交所的特色服务时期权交易量最大,另外,ETF基金、封闭基金、货币基金等非常具有特点。
 

发展历程


  100多年前,在美国证券交易所的成立之初,美国证券交易所主要是交易那些不能在纽约证券交易所挂牌的企业的股票,而且交易的地方也非常简陋,是在路边的大街上,类似于一个自由市场。

  的确,当时由于其交易要求低于纽约股票交易所,故也曾被称为“门槛交易所”。美国证券交易所正式成立于1921年,到这时才有了固定的交易场所,后来固定在纽约青尼狄坊86号,在华尔街附近,在80年代纳斯达克交易所大发展之前,它曾一直是美国第二大证券交易所。

  就这样,关注中小盘面的企业成了美国证券交易所的历史选择。“在纽交所上市的主要是大型企业,上市条件非常严格,对于资本额很小,公司名气并不大的中小型企业而言,纽交所并不适合他们。”艾美向记者坦言。而纳斯达克则是科技股的天下,在美国上市的网络公司中,绝大部分都在纳斯达克。

  在纽交所和纳斯达克这两个市场中,投资人很少去关注小企业的股票,所以在这两个市场上,中小型企业的股票流动性普遍不足,企业更缺乏再次融资的机会。中小型企业所面对的这些问题和需求,就成就了美交所今天的市场定位,关注中小型企业,成为中小市值公司的最佳交易所。

  同时,正如美国证券交易所前总裁萨尔瓦托·索达诺曾经指出的那样,“美国99%的雇主都是中小企业,它们提供了75%的就业机会,代表了96%的出口商。可以说,中小企业是美国经济赖以存续的基础。”。

  索达诺于1999年3月出任总裁,在他的领导下,最近几年,在美交所上市的中小企业数量急剧增加。与2003年相比,2004年在美交所的新上市公司数量更是猛增。2004年新上市公司占总发行量百分比19%,而同期纽交所为9%,纳斯达克为10%。

  在全球经济繁荣和中小企业的推动下,从2000年6月份以来,美交所综合指数(上涨53.1%)的表现一直超越纽交所综合指数上涨18.2%?和纳斯达克综合指数28.0%?,以及其他主要金融指数标准普尔500上涨11.7%。中小企业的股价不仅得到了很好的支撑,而且也获得了充足的流动性。
 

交易机制


  与其他市场不同的是,美交所给予了中小企业所需要的“特别注意和支持”,独特的“报单驱动”和“专营经纪人制度”为中小企业的股票交易提供了一个良好的平台。

  在美交所上市的过程中,打算上市的公司要选择一个专营经纪人。该专营经纪人具有受托责任为该公司的股票创造最佳市场,而不像纳斯达克做市商那样可能随时丢弃上市公司的股票。另外,许多在美交所运营的专营经纪公司同时也服务于纽交所。

  美国证券交易所通过和中小型上市公司形成战略合作伙伴来帮助提升公司管理层和股东的价值。中小型非美国发行人在建立投资者关系时会遇到特殊的困难,但我们独特的专营经纪人和交易所的服务会帮助公司渡过难关。

  与委托交易和做市商制度不同,公众报单直接撮合保证了投资者直接竞争,70%的成交是投资者直接交易产生的。“公众报单直接交易可以降低交易费用,许多交易在不同报价的中间价成交,而做市商的干预增加了投资者的交易费用,报单只能在所报的价格上成交。同时,集中报单把大部分股票成交量集中一起交易,使直接竞争最大化。”艾美表示。
美国证券交易所
美国证券交易所

  但是,投资者直接竞争有可能导致股票价格大幅波动,为此,美交所专门开发了专营经纪人系统。这也与做市商不同,“公众报单比专营经纪人报单有优先权,可以获得最佳价格”,而“做市商的报单和公众投资者的报单会同时执行”,做市商为了自己获取费用有时候会有意加大股票的波动幅度。

  “在这20多年里,大家都可以看到纳斯达克市场并没有什么变化,并且一些经纪人为了自己的利益使交易价格大幅波动,我们在一些交易日里经历了股价在几秒之内下降 10%的情况。相反,我们的姐妹公司Hector Communications的股票95%的交易与上一个交易的差价只有2美分。对我们来说,如果想获得更稳定的交易,就应该转板到美交所。”作为 Communications系统公司董事长兼CEO的Sampson先生最终将公司从纳斯达克转移到了美交所。

  Sampson 先生认为,“美交所对中小公司更加友善”。这也是大部分在美交所上市的中小企业的股东一致的看法。同时专营经纪人制度也为中小企业的股东提供了较好的流动性。因为专营经纪人有受托责任来保证市场公平有序。优秀的专营经纪人会获得交易所的表扬和奖励,而表现不好的则不能参与新上市股票的交易,这在最大程度上降低了差价和波动性。另外,通过蓝天法案和交易所上市保护,公司还可以获得更多的资金和成长。

  同时,美交所可以为公司提高可见度的宽范围服务。交易所会提供特制的服务来帮助上市公司在资本市场上获得较高声誉,并帮助公司与分析师和投资者建立良好的关系使公司的信息有频繁的机会获得市场广泛关注。另外,交易所专家,包括发行服务负责人和专营经纪人会一起努力工作来提高企业股票的吸引力。
 

优势

 

融资


  公司融资范围较宽,从低于五百万美元到超过一亿美元。公司可以用在美国上市的股票代替现金,作为收购其它公司的“货币”。
 

股票有较高流动性


  公司通过在美交所上市提高声誉和信任度以吸引全世界各国的机构及散户投资者。集中交易的市场结构,较好的流动性,较小的价差和较低的波动性有助于创造、保护及增加股东价值。
 

专营经纪人制度


  美国证券交易所给每家上市公司提供交易帮助以及共享重要信息。上市公司要选择一个专营经纪人,该专营经纪人具有受托责任为公司股票创造最佳交易市场。另外,专营经纪人与上市公司直接沟通,帮助上市公司了解市场的实时状况及进行市场预测。
 

帮助加强投资者关系


  美国证券交易所给每家上市公司提供有关提升股东价值的特制服务来帮助公司在资本市场上获得较高声誉和关注度。例如,帮助与分析师和投资者建立良好的关系;通过举办投资者见面会和网络会议等多种途径使公司的信息获得市场广泛关注。
 

上市条件较为宽松


  美国证券交易所上市条件比纽约证券交易所低。对中小企业和新兴企业来说在美交所上市是公司募集资金用于未来扩张的较好选择。

  美国证券交易所正在为个人和机构投资者,以及各个行业和不同规模的发行人创造金融机会。对不计其数的公司,投资者和股东来说,美交所就意味着新机会的诞生。
 

上市条件


  若有公司想要到美国证券交易所挂牌上市,需具备以下几项条件:

  (1)最少要有500,000股的股数在市面上为大众所拥有;

  (2)最少要有800名的股东(每名股东需拥有100股以上);

  (3)满足下列条件的其中一条:

  最近三年的税前营业利润合计不少于1亿美元,最近2年的税前营业利润合计不低于2500万美元。

  最近12个月的收入不低于1亿美元,最近3年的经营现金流入合计不少于1亿美元,最近两年的经营现金流入每年均不少于2500万美元,流通股市值不低于5亿美元。

  流通股市值不低于7.5亿美元,最近一年的收入不低于7500万美元。

  美国证交所是美国第二大的证券交易所,超过1,131支股票在此上市。 美国证交所的交易场所和交易方式大致都和纽约证交所相同,只不过在这里上市的公司多为中、小型企业,因此股票价格较低、交易量较小,流动性也较低。 在还没有纳斯达克(NASDAQ)证券市场以前,一些现在知名的企业因为资本额小、赚的钱不够多,无法达到纽约证交所的上市标准,因此就在美国证交所上市,像石油公司艾克森Exxon和通用汽车General Motors都是在这里长为大企业後,才再到纽约证交所上市的,所以美国证交所也可称得上是明星股的酝酿所。美国证交所在1998年被那斯达克证券市场购,不过目前这两个证券市场仍然独立营业。
 

对非美国公司上市要求


  由于国际上有些公司经营及财务状况良好,但难以满足交易所正常的上市标准,其原因是业务性质或存在持续大量的研发费用支出所致。如果这些公司一但满足以下的标准,也可以视为符合交易所上市要求。

财务准则
 

分配准则(适用正常和替代标准)
 

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